Fondu vakcīna

Tirgus diezgan ilgi izlikās neredzam koronavīrusu, kas, kā mēdz teikt, atradās pašā acu priekšā. Tikai februāra beigās, marta sākumā bailes pārvarēja alkatību un kotējumi strauji kritās. 23. martā Amerikas masu tirgus S&P 500 indekss kopš gada sākuma bija samazinājies par 28,7 %, Dow Jones Industrial Average – par 32,8 %, bet tehnoloģiju NASDAQ – par 23,3 procentiem. Uzmanīgs investors pamanīja, ka jau tad sākās pārsteigumi, kas izrādījās visai pamācoši daudzu lietu izpratnei. Piemēram, mēs esam pieraduši, ka no iepriekšminētajiem indeksiem par visriskantāko tiek uzskatīts NASDAQ, kas 2008. gada krīzes laikā zaudēja vairāk nekā 50 procentu. Visnoturīgākais tolaik izrādījās Dow Jones, kas samazinājās par 39,4 %, bet S&P 500 bija kaut kur pa vidu ar mīnus 45,5 procentiem.

Tas viss liecina, ka pēdējos divpadsmit gados tirgū ir piedzīvotas kolosālas pārmaiņas,  līdz ar to ir mainījusies tradicionālo aktīvu loma, ievērojami audzis un kvalitatīvi uzlabojies tehnoloģiju sektors. Tagad tas vairs nekrīt pirmais, bet gan stabili stāv uz kājām, ir gatavs pretoties un pat demonstrēt izaugsmi. Tagad krīzē visievainojamākie izrādījušies klasiskie giganti, kas ir iekļauti vecākajā  Amerikas indeksā – Dow Jones Industrial Average.

Tirgus sabrukuma iemesli un tā ātras un straujas atgūšanās iemesli ir maz saistīti savā starpā. Ja tirgus ir kritis pandēmijas izplatības dēļ, tā atgūšanos nav veicinājuši panākumi cīņā ar vīrusu. Tirgus ir negaidīti un ārkārtīgi strauji atguvies, pateicoties Federālo rezervju sistēmas (FRS) realizētajiem operatīvajiem plaša mēroga pasākumiem, kas vērsti uz tirgus atbalstu. Tāpēc daļēji tā ir arī mākslīga izaugsme, un tas ir jāpatur prātā. Piemēram, FRS lēmums marta vidū samazināt procentu likmi uzreiz par 1 %, pazeminot to praktiski līdz nullei, radīja iespaidu nevis par pārdomātu soli, bet par mēģinājumu noturēties bezdibeņa malā. Tas bija kā pēdējais šāviens, pēc kura patronu vairs nav. Pagaidām to var uzskatīt par veiksmīgu.

 Lai arī cik tas būtu dīvaini, tieši šis solis skaidri sadalīja visas akcijas divās lielās grupās. Pirmās veicina jauno dzīvi koronavīrusa apstākļos, otrās ir smagi cietušas pandēmijas dēļ. Pirms tam par Zoom zināja tikai šaurs speciālistu loks, taču nu tā akcijas kopš gada sākuma eksplodējušas, pieaugot par 284 procentiem. Moderna, Inc. (MRNA) – tas ir viens no vadošajiem uzņēmumiem, kas izstrādā Covid-19 vakcīnu – akcijas arī uzrādījušas fenomenālu izaugsmi – par 202,4 % mazliet vairāk nekā sešos mēnešos.

Bet investoriem pašlaik nav svarīgi ne kārtējie FRS gājieni, ne bezdarbs, ne IKP prognozes vai kompāniju ceturkšņa atskaites, bet gan tas, kas notiek ar Covid-19 vakcīnu. Tikai šī informācija palīdz kalt turpmākos plānus. Vēl nekad mūsdienu vēsturē globālā ekonomika nav bijusi tik ļoti atkarīga no zinātnieku un farmācijas nozares spēlētāju sasniegumiem.

Nākotne ar vakcīnu ir viens no variants, bez tās – pavisam cits. Un no tā arī lielā mērā ir atkarīgs, kur investēt. Tāpēc, piemēram, Moderna nesen pieņemtais lēmums atlikt sava lolojuma testēšanu kaut tikai uz 2–3 nedēļām izraisīja ārkārtīgi negatīvu tirgus reakciju, un kompānijas vērtspapīri jūlija sākumā piezemējās par desmit procentiem. Kāpēc tas ir tik svarīgi? Tāpēc, ka runa ir par vakcīnas pirmo izmēģinājumu, kurā piedalās nevis daži un pat ne daži desmiti brīvprātīgo, kā tas bija Pfizer Inc. (PEE) vai AstraZeneca PLC (AZN), bet gan uzreiz 30 tūkstoši.

Ņemot vērā, ka pasaulē aktīvi tiek strādāts pie vairāk nekā 100 perspektīvu vakcīnu, var pieņemt, ka līdz gada beigām tā arī tiks atrasta. Tas ļaus fondu tirgum ieiet vairāk vai mazāk paredzamā gultnē. Šādā scenārijā galvenie labuma guvēji būs uzņēmumi, kuri koronavīrusa dēļ būs cietuši vislielākos zaudējumus. Taisnības labad gan jāsaka, ka šeit ir savas nianses – visi lūzeri nav metami pār vienu kārti.

Lūk, piemēram, The Boeing Company (BA). Šim uzņēmumam bija problēmas ar tā jaunāko bērnu, un vēlāk to piemeklēja arī koronavīruss. Tā akciju vērtība strauji saruka – no gada sākuma par 45,1 procentu. Bet saistībā ar šīm akcijām pasaulē jau sen klejo kāda investīciju ideja. Tomēr šajā gadījumā ir vērts pievērst uzmanību arī uzņēmuma bēdīgajiem rādītājiem kopumā, jo tas atrodas uz bankrota sliekšņa un izdzīvo, pateicoties tikai valsts atbalstam. Bet līdzās ir vienīgais Boeing konkurents Airbus, kura akciju vērtība samazinājās vēl vairāk – par 48,8 procentiem. Tā arī nav nekāda dāvana no finanšu rādītāju viedokļa, tomēr te vismaz nav problēmu ar pašām lidmašīnām.

Turpinot aviācijas tēmu, kas ir ceļojumu un atpūtas nozares sastāvdaļa, mēs nenovēršami nonāksim pie aviopārvadātājiem. Vorens Bafets šogad atbrīvojās no četriem: American Airlines (AAL), United (UAL), Delta (DAL) un Southwest (LUV). Lielākā daļa šo kompāniju šogad ir zaudējušas vairāk nekā pusi savas vērtības, tomēr pastāv liela iespēja, ka zemākais punkts jau ir pārvarēts.

Vēl kāda investīciju ideja ir saistīta ar viesnīcu biznesu – tas ir Marriott International, Inc. (MAR) un Hilton Worldwide Holdings Inc. (HLT). Abu uzņēmumu akcijas tagad ir salīdzinoši lētas – no gada sākuma to vērtība ir samazinājusies attiecīgi par 42,3 un 33,1 procentu. Bet, grozies kā gribi, cilvēki turpina ceļot, ir jādodas darījumu braucienos. Abi viesnīcu tīkli vienmēr ir nodrošinājuši saviem klientiem augstas klases servisu, kuru ir grūti aizvietot.

Arī citās jomās ir atrodamas labas perspektīvas, piemēram, nekustamajā īpašumā. Lūk, kāds uzskatāms piemērs! Viens no lielākajiem nekustamā īpašuma trastiem ASV Simon Property Group, Inc. (SPG), kura portfelī ir nu pārāk daudz iepirkumu centru, kopš gada sākuma ir zaudējis 55,7 % savas vērtības. Iespējams, kādam šķitīs interesanti arī tas, ka tagad šā trasta dividenžu atdeve ir 7,89 % gadā.