Kāpēc birža tomēr nav kazino?

Stenlijs Drakenmillers ir viens no visu laiku lieliskākajiem investoriem. Viņa panākumi ir balstīti pavisam vienkāršā stratēģijā – saglabāt kapitālu un labi nopelnīt. Trīsdesmit gadu laikā viņa ieguldījumu vidējā atdeve ir vairāk nekā 30 %, turklāt nezaudējot naudu nevienā no šiem gadiem. Viņš ir leģenda.

Drakenmillers parasti koncentrē savus tā brīža ieguldījumus atsevišķās pozīcijās, tā atspoguļojot savu primāro tēzi par investīcijām. Viņam patīk teikt: “Liec visu savu naudu uz vienu zirgu un seko šim zirgam ļoti cītīgi.” Viņš nebaidās ciest zaudējumus, jo zina, ka tirgus piedāvās viņam iespēju zaudēto atgūt, turklāt ar uzviju. Kapitāla saglabāšana ir vissvarīgākā. Tirgus tev dos iespējas. Tavs uzdevums ir izvairīties no kļūdām.

Apbrīnojamie Drakenmilera panākumi īsti nesaskan ar tradicionālo pērc un nogaidi investīciju stratēģiju. Tie drīzāk atgādina panākumus, kurus mēs biežāk esam pieraduši redzēt, kad kāds laimē azartspēlēs.

Šis piemērs mūs tā vien aicina uzdot jautājumu, kādu arī nereti nākas dzirdēt, – vai investēt akciju tirgū ir kā spēlēt azartspēles?

Tipiska cienījama aktīvu pārvaldītāja rīcība būtu censties tūliņ saraut visas asociācijas starp šīm divām aktivitātēm un tā vietā norādīt uz, piemēram, finanšu tirgu nozīmīgo lomu pasaules ekonomiskajā izaugsmē. Jautātāji tādos brīžos sarunu parasti vairs neturpina, bet pie sevis droši vien nodomā, ka akciju tirgus ir tas pats kazino. Tikai skaļi viņi to nesaka.

Ļaujiet man būt nedaudz atšķirīgam un piedāvāt citu atbildi uz šo jautājumu. Jā, patiesi, akciju tirgus var līdzināties kazino, taču, manuprāt, tas ir daudz interesantāks un ienesīgāks. Turklāt bieži vien dažādu ekspertu padomi par to, kā investēt akcijās, ir nepareizi un nebūt nepalīdz nodrošināt labklājību ilgtermiņā. Apskatīsim šīs līdzības tuvāk!

Savulaik kazino apmeklēšana saistījās ar uzpošanos un laika pavadīšanu skaistās ēkās, liekot likmes izvēlētajā spēlē. Arī izsmalcinātos biržu namos ļaudis ieradās svētku tērpos, lai pirktu un pārdotu akcijas. Teju ikvienā lielā Eiropas galvaspilsētā kazino un biržu ēkas ir iespaidīgi arhitektūras paraugi. Viena no šīm ēkām centās pievilināt apmeklētājus labai laika pavadīšanai, savukārt otras uzdevums bija cilvēkus pārliecināt par uzņēmējdarbības cienījamo stāvokli un vērtību. Elegance un cieņa.

Šodien ikviens var spēlēt azartspēles tiešsaistē, atrodoties savās mājās, dīvānā, kaut vai naktskreklā. Tieši tāpat var pirkt un pārdot akcijas. Abi forumi ir lieliski piemēroti interneta videi, turklāt gan azartspēles, gan finanšu instrumentu tirdzniecība aktivizē dopamīna izdalīšanos – gluži tāpat kā iepirkšanās, sociālie tīkli un sekss. Tas nemaz nav pārsteigums, ka ļoti daudzas tiešsaistes aktivitātes ir radītas, lai stimulētu šādu reakciju. 

Patiesi, mūsu ķermeņa ķīmiskā reakcija liek mums domāt, ka gan azartspēles, gan tirgošanās ar akcijām ir labs laika pavadīšanas veids, un mudina mūs uz impulsīvu rīcību. Kazino operatori to jau sen ir sapratuši un darījuši visu iespējamo, lai veicinātu dopamīna izdalīšanos. Savukārt investīciju brokeri lielākoties ir centušies ierobežot to, ka nepieredzējuši investori pārlieku daudz riskē tiešsaistes vidē, taču tādas jaunas lietotnes kā Robinhood ASV un eToro un Revolut Eiropā padara tiešsaistes investīciju uzsākšanu lētāku un vienkāršāku. Diemžēl, kā liecina Robinhood piemērs, šādas lietotnes var padarīt nepieredzējušu investoru iesaisti pārāk vienkāršu, turklāt risks ir ārkārtīgi augsts, bet iespējas kaut ko iegūt – zemas, lai gan veiksmes gadījumā nopelnīta tiktu ļoti cienījama summa. Šīs platformas apgalvo, ka tādā veidā investīcijas tiek demokratizētas. Muļķības! Demokrātijā centrālajā lomā ir ar likumu aizsargātas universālas pamattiesības, nevis potenciāli bīstamu materiālu izdalīšana cilvēkiem labdarības aizsegā.

Spēcīgas sabiedrības un ekonomikas izveidē ļoti svarīgi ir iemācīt uzņemties atbildību un to darīt arī pašiem. Tāpēc es apšaubu, ka viņu centienus varētu saukt par investēšanas demokratizāciju. Taču atvieglot pirmos soļus akciju tirgū ir apsveicami, turklāt šādi rīki mainīs to, kā plašāka sabiedrība raugās uz akciju tirgu un iesaistās tajā.  

Ir eksperti, kuri iesaka jauniem tirgus dalībniekiem investēt tikai tik daudz naudas, cik viņi var atļauties zaudēt. Taču ir pienācis laiks pārtraukt šādu infantilizējošu padomu došanu, turklāt tie tikai pastiprina šķietamās paralēles starp azartspēlēm un akciju tirgu, tādējādi novēršot uzmanību no tā, uz ko patiešām būtu jāiedrošina, proti, no īstas investēšanas. Šādi padomi potenciālajiem investoriem izdara lāča pakalpojumu.

Ja neņemam vērā dopamīna ražošanas stimulēšanu un to, ka katram dalībniekam jāuzņemas atbildība par savu rīcību, akciju tirgus nevarētu būt vēl citādāks nekā kazino. Tāpēc līdzdalībai katrā no tiem nepieciešamas atšķirīgas stratēģijas un mentalitāte.

Spēlējot kazino, iespējams izvēlēties starp spēlēm, kurās iespējamība laimēt galu galā lielāko daļu spēlētāju naudas aizvirza uz kazino īpašnieku seifiem. Ilgtermiņā kazino vienmēr uzvar. Ja tu esi atbildīgs, tu droši vari spēlēt šo laimes spēli, to pilnībā apzinoties. Nedaudz priecīga satraukuma, un, kamēr vien vari atļauties zaudēt, viss ir kārtībā (šeit es, protams, nerunāju par to, kā azartspēles ietekmē cilvēku psihisko veselību un rada atkarības; šādos gadījumos obligāti jāvēršas pēc profesionālas palīdzības). Kazino uzvaras iespējamība svārstās no 1 % Black Jack līdz 20 % automātos, līdz ar to azartspēļu zālēs spēlētāji tiek iedrošināti spēlēt pēc iespējas ilgāk, lai nopelnītu vairāk. Šo uzņēmumu mērķis ir peļņas maksimizēšana, nevis labdarība, un veids, kā pelnīt vairāk, ir mudināt atkārtot to pašu spēli kaut bezgalīgu reižu skaitu. Jo ilgāk tu spēlē, jo lielāka iespējamība, ka tu zaudēsi.

Akciju tirgū darbojas tieši pretējs princips. Jo ilgāk tu investē kvalitatīvos finanšu instrumentos, jo lielāka iespējamība, ka nopelnīsi. Turklāt, jo vairāk tu investē, jo vairāk naudas akumulēsies laika gaitā. Ja kazino laiks un apdomīgums nav vēlami, tad akciju tirgū darbībām atvēlētais laiks ir neierobežots, un tā ir tava izvēle, cik daudz un bieži tu vēlētos ieguldīt savu naudu.

Tad kāpēc mēs turpinām salīdzināt akciju tirgu un azartspēles? Tā vietā būtu jāmāca, kā būt atbildīgiem un kur slēpjas saliktās peļņas spēks. Tā vietā, lai iesācējiem investīciju pasaulē teiktu – investējiet tikai tik daudz, cik var atļauties zaudēt, – būtu jāmāca tas, kā strādā tirgi, kā veicināt ienesīgumu, izprotot saliktos procentus. Tā vietā, lai runātu par tirgus svārstīgumu, būtu jāmāca par tirgus vēsturisko ienesīgumu ilgtermiņā. Padoms, kāds būtu jāizdzird jaunajiem investoriem, drīzāk varētu skanēt šādi: “Investē tik daudz, cik iespējams, bet izvairies no situācijas, kurā esi spiests visu pārdot.” Ja šāda būtu jaunā pieeja, jaunā investoru paaudze spētu saskatīt, kā izmantot laiku savā labā un ka peļņa rodas situācijās, kurās veikta situācijas analīze un tirgus sniegtās iespējas paredz veiksmīgu iznākumu. Tas ievērojami atšķiras no azartspēlēm vai vienkāršas sekošanas pūlim.

Veiksmīga investēšana nav viegla. Ir viegli pazaudēt fokusu. Vēlme censties paātrināt peļņas gūšanu ir dabīga. Taču, jo nopietnāk uztversi investīcijas akciju tirgū, jo vairāk tu iemācīsies un jo lielāks būs šo darbību ienesīgums. Jā, iespējams, ka mēs visi nekļūsim par nākamajiem stenlijiem drakenmilleriem, bet, domājams, ka rezultāts būs tīri labs. Taču veiksmīga investēšana īsti neatšķiras no citām lietām, ko ir vērts darīt; tam būs nepieciešama apņemšanās, laiks un pūles.